湯姆·墨菲教我們的處事原則：「情緒穩定是最高級的能力。」

2025 年 11 月，在華倫·巴菲特發布的「最後的股東信」中，他宣告即將歸於沉寂。在這封充滿回顧與傳承意味的信件裡，他給了所有投資人和管理者一個明確的建議：「找對英雄並模仿他們。」 

而他給出的第一個名字，不是著名的政治家，也不是矽谷的科技巨頭，而是湯姆·墨菲（Tom Murphy, Thomas S. Murphy）。巴菲特斬釘截鐵地說：「從湯姆·墨菲開始；他是最棒的。」

從小鎮電視台到媒體帝國

圖片來源：Bernard Gotfryd / Library of Congress (via Wikimedia Commons)

湯姆·墨菲（1925-2022）從二戰退伍後，擁有哈佛 MBA 學位的他，並沒有選擇進入華爾街的大投行。

1954 年，29 歲的他接手了一家位於紐約奧爾巴尼（Albany）、瀕臨破產的小電視台 WROW-TV。這就是後來傳奇公司 Capital Cities 的起點。

墨菲並沒有什麼花俏的魔術，他靠的是精準的收購與極致的營運優化。

    • 起步： 扭虧為盈，累積現金流。
    • 擴張： 利用現金流不斷收購其他媒體資產。
    • 巔峰： 1986 年，他主導 Capital Cities 以 35 億美元收購了規模比自己大數倍的巨頭——美國廣播公司（ABC）。這在當時被稱為「小魚吃大鯨魚」的經典案例，巴菲特甚至打破慣例注資協助這筆交易。
    • 退場： 1996 年，他將公司以 190 億美元賣給迪士尼（Disney），功成身退。

從一家破產小電視台到 190 億美元的帝國，墨菲展現了驚人的資本配置能力。但真正讓他與眾不同的，是他的管理風格。

管理原則

身為一個奈米投資人，我在研究墨菲的風格時，對以下兩點感觸最深。這不只是管理大公司的原則，也是管理個人資產與事業的黃金法則。

1. 極度分權（Decentralization）：聘請最好的人，然後放手

墨菲的名言是：「聘請最優秀的人才，然後放手讓他們去做（Hire the best people you can and leave them alone）。」

這聽起來像陳腔濫調，但墨菲執行得非常徹底。Capital Cities 的總部非常精簡，幾乎沒有龐大的幕僚團隊。

他賦予各地區的總經理極大的權力，只要你達成業績目標，總部幾乎不過問你怎麼做。這種「當責」文化，讓每一位經理人都像是在經營自己的生意。

這給我們的啟發是：無論是投資還是管理，試圖控制每一個細節往往是低效的。建立正確的系統與誘因，比微觀管理（Micromanagement）更重要。

2. 成本控制的傳奇：只刷看得到的牆

關於墨菲最著名的一個故事是：曾有一位分公司經理為了省錢，在粉刷廣播站大樓時，只粉刷了面向馬路的那一面牆，因為後面沒人看得到。

當墨菲知道這件事時，他沒有覺得丟臉，反而大加讚賞。這體現了他的核心哲學：

每一分錢都是股東的錢，不必要的開支就是罪惡。

但他並非一味吝嗇。當需要投資內容、提升品質時，他出手闊綽；但在無助於獲利的「排場」上，他極度節儉。

這種「該省則省，該花則花」的理性資源配置，正是許多企業（甚至個人理財）需要多學習的目標 —— 我們往往在面子上花大錢，在提升競爭力方面卻斤斤計較。

處事原則

巴菲特之所以崇拜墨菲，不僅僅是因為他會賺錢，更因為他是一個「好人」。在狼性競爭的華爾街與媒體圈，墨菲證明了溫和與誠信也能贏。

1. 情緒穩定：不咆哮的領導力

巴菲特曾說，他從未見過墨菲對人咆哮或失控。墨菲是一位真正的紳士，他總是心平氣和。墨菲展示了如何將情緒與決策剝離，這種冷靜的特質，讓他在談判桌上總能做出最有利的判斷。

在做決策時，情緒是最大的敵人。

在任何情況下都能維持情緒穩定，這是最高級的能力。

我回想起以前看的港漫《風雲》，劇情中提到聶風的《冰心訣》前四句：「心若冰清，天塌不驚。萬變猶定，神怡氣靜。」

短短16個字，卻是知易行難。

2. 誠信是長期的商業策略

墨菲為人正直，這讓他在商場上建立了無比的信任資產。當他要收購美國廣播公司（ABC） 時，之所以能成局，很大一部分原因是因為對方信任墨菲的人格。

我們常以為商場如戰場，必須爾虞我詐。但墨菲與巴菲特的友誼告訴我們：善良與誠信，是降低交易成本最高效的潤滑劑。

當所有人都信任你時，機會自然會流向你。

反過來說，當信用破產（人格、政治、社會、財務等信用）時，通常就是死亡螺旋的開始。

因為信用破產後，為了要存活下去，大概率會開始走偏門，爭權奪利、偷拐搶騙、裝瘋賣傻等，徹底崩壞。

總結

“Get the right heroes and copy them. You can start with Tom Murphy; he was the best.” – Warren Buffett

巴菲特在2025年的最後一封股東信中，高度讚揚了傳奇媒體大亨湯姆·墨菲（Tom Murphy），稱他是「最好的榜樣」。

我們能從墨菲身上學到什麼？

回顧湯姆·墨菲的一生，他沒有特斯拉創辦人馬斯克的狂氣，也沒有賈伯斯的現實扭曲力場。他看起來就像一位單純的阿伯，但他用一生的時間證明了：

    • 專注本業： 把簡單的事情做到極致。
    • 理性配置： 嚴格控制成本，並將資金配置在回報最高的地方。
    • 做人成功： 保持謙遜與情緒穩定，讓「個人品牌」成為你最大的槓桿。